环瑞医12月23日上柜 国泰证主办

發布日期：2014-11-27

原始連結：https://www.diamondbiofund.com/tc/news_detail240_1.htm

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【中时电子报 / 记者曾萃芝】

国泰证承销业务再下一城！国泰证券主办环瑞医投资（4198）今举办上柜前业绩发表会，预计12月16日定价，12月23日挂牌上柜，而送件时暂定挂牌价为每股53元，以今日收盘均价为61.11元仍有不小价差。

国泰证券指出，环瑞医係台湾第一家具全球知名度的高阶医材品牌公司，2011年6月台湾资深医疗及医材团队成功入主以“数位Ｘ光机的劳斯莱斯”享誉国际医疗体系的瑞士Swissray公司，三年来快速整合Swissray的瑞士原创设计及製造之品牌优势、Swissray深耕多年的欧美高阶医材行销人才及通路，佐以台湾团队优异之大陆及亚太医疗体系经验，并致力于以台湾核心之IT技术降低医材成本，发展针对亚太人种特色之次世代设备，适时满足了大陆及亚太新兴市场在经济快速发展后对高阶医材的迫切需求。

国泰证券指出，环瑞医集团除有欧美客层稳固关係及当地销售通路，面对新兴市场，该公司已在东南亚建立行销网络，并取得Novadaq内视镜萤光影像系统PINPOINT及外科手术SPY影像整合系统于亚太区9国代理权，并购买Norland骨质检测仪器部门，不仅强化公司影像医疗医材完整度，更藉此进入成长爆发的亚太市场，对公司营收有立即的挹注。预期在欧美市场稳固下，环瑞医将以灵活订价策略、完整系列产品、新技术亚洲专用机台、及高品质的品牌形象迅速抢佔高成长的新兴市场。

国泰证券指出，在新产品研发方面，环瑞医2013年推出高阶移动式X光机（ddR CruzeTM Plus），具有独家双萤幕、支援床边诊断、行动侦测显示及分辨率等竞争优势，成为今年X光机成长主力产品，另为抢佔亚太新兴市场，研发数位落地式X光机，因性价比高，将使X光机产品线更加完整，加上Norland骨质密度检测仪及Novadaq分子影像设备两大产品线之挹注，今年累计前10月营收已达4.93亿元，与去年同期相较大幅成长83.65％。

国泰证券指出，环瑞医之全自动C型臂数位X光机（ddR FormulaR）已于今年4月取得CFDA中国大陆输入许可，手动C型臂数位X光机（ddR ElementTM）亦于9月取得CFDA输入许可，同时Norland骨质密度检测仪亦取有CFDA中国大陆输入许可；代理Novadaq分子影像设备亦已通过纽、澳及菲律宾等当地FDA输入许可，环瑞医集团三大产品线在亚洲新兴国家市场及大中华通路之佈建已趋于完整。

国泰证券指出，同时，环瑞医集团具有制定下一代医疗产品规格能力，为响应政府“一医材、一联盟”的发展策略，结盟产官学研建构台湾医材产业供应链，协助台湾产业升级，环瑞医于今年3月经济部审查通过“鼓励国外企业在台设立研发中心计画”获得三年奖励补助款，为台湾第一家生技医疗公司取得此项殊荣。计画运行期间，开发低剂量婴幼儿用数位X光机、数位透视影像系统及平板断面合成造影仪等，技转瑞士技术品质，开发次世代产品，扶植在台供应链提供台湾ICT产业转型医用规格的契机。

国泰证券指出，依据Frost & Sullivan、工研院IEK及相关研究机构报告，一般型数位X光机、骨质密度仪、婴幼儿用及移动式数位X光机等高阶医材，2013年全球市值为65亿美元，预估至2018年全球市值可成长至80亿美元。且全球一般型X光机巿场超过70％主要分佈在北美、欧洲、日本、中国大陆及其他亚洲国家，环瑞医在以上主要销售区域均已取得输入许可或代理佈局，未来透过自主研发、併购策略、技术合作及OEM、ODM等商业模式，产品与区域的水平延伸，加上在台研发中心关键零组件垂直整合，法人预估全球市值3到4％为环瑞医未来目标佔有率。环瑞医为台湾第一家国际品牌高阶医材进入资本市场，可望在资本市场成为受瞩目标的。