專訪整理｜鑽石生技投資 黃彥臻副總裁談台灣生技投資與未來布局
發布日期：2025-12-09
原始連結：https://pharmaboardroom.com/interviews/yenchen-huang-head-of-investment-vp-diamond-biofund-taiwan/
PHARMA BOARDROOM｜2025.12.09
We describe ourselves as “entrepreneurs behind entrepreneurs” – not merely passive capital providers but active partners throughout the journey.
鑽石生技投資（Diamond Biofund）投資部主管 黃彥臻副總裁
- 兼具科學與投資背景，如何影響您在鑽石生技投資的投資判斷？
生技投資與一般科技或製造業投資最大的不同，在於研發與商業化週期極長，往往需要十年以上的耐心與資源支持。也因此，鑽石生技投資自成立以來即採取「永續型基金（evergreen fund）」架構，避免傳統創投基金因固定存續期限而承受過早退出的壓力，讓投資決策能真正回歸技術成熟與市場驗證的節奏。
由於本身出身於科研體系，早年於工研院從事研發工作，後轉向市場與投資領域，透過這樣的跨界經驗，在評估投資案時，能同時理解科學可行性與商業轉化的現實條件。這種結合技術理解與資本運作的投資視角，也成為鑽石生技投資在早期生技項目中扮演深度夥伴的重要基礎。
- 在評估科學家創業者時，您如何判斷其是否具備將研究轉化為企業的能力？
優秀的科研能力並不必然等同於成功的創業能力。鑽石生技投資在評估團隊時，特別重視創辦人是否具備長期投入的心理準備，以及是否願意在專業之外，接受商業、市場與組織管理的挑戰。
基金往往會花費半年至一年時間，與潛在創業者反覆溝通，確認其動機、價值觀與對企業經營的理解。對鑽石生技投資而言，真正能走得長遠的團隊，除了科學實力外，還必須具備開放的思維、良好的合作態度與高度韌性，才能在高度不確定的生技產業中持續前進。
- 生技產業本質上是長期投資，您如何在此情況下回應股東對報酬與流動性的期待？
面對生技投資長期性與資本市場流動性需求之間的落差，鑽石生技投資於 2023 年選擇上市，正是為了在長期投資策略與市場機制之間建立新的平衡。
透過上市，不僅讓更多投資人能參與早期生技投資，也為原有股東提供流動性選項。然而，公開市場對透明度與短期績效的要求，確實與生技投資長期培養價值的特性存在矛盾。如何在維持投資紀律的同時，回應市場期待，將是公司持續調整與溝通的重要課題。
- 從您的觀點來看，台灣生技產業真正的競爭優勢是什麼？
台灣最核心的優勢在於高品質的臨床研究環境與醫療人才基礎，這使得創新技術能在本地迅速完成驗證與優化。此外，台灣在半導體與電子製造領域的全球競爭力，也為生技與醫療器材的跨領域創新提供了獨特條件。
例如，結合感測器、影像與醫療應用的創新產品，正是台灣能在國際市場中發揮差異化優勢的方向。然而，台灣市場規模有限，生技公司若要真正成長，必須從一開始就以國際市場為目標，而非僅在本地取得階段性成果。
- 台灣的地緣政治位置，是否影響國際授權與合作的機會？
談及國際合作，台灣生技產業仍處於逐步成熟的階段，相較於以色列等生技生態已高度國際化的市場，台灣在全球授權與商業化案例上仍有累積空間。
不過，近年已有台灣公司成功與國際大型藥廠簽署高價值授權合約，逐漸改變國際市場對台灣生技實力的認知。鑽石生技投資亦透過其在美國與日本的網絡，協助投資團隊與國際夥伴建立連結，縮短從研發成果走向全球市場的距離。
- 在全球經濟不確定性升高、私募市場估值修正的情況下，您的投資策略是否轉趨保守？
面對全球資本市場趨於謹慎、生技產業 IPO 環境明顯降溫的現況，鑽石生技投資並未全面收縮投資，而是提高選擇標準，將資源集中於技術基礎與團隊成熟度較高的項目。
相較於美國市場募資難度升高，台灣仍保有一定投資動能，但整體趨勢已從追求規模轉向精準布局。這樣的策略調整，反映基金在不確定環境中，兼顧風險控管與長期價值創造的考量。
- 展望未來，鑽石生技投資的價值成長將主要來自哪些方向？
鑽石生技投資未來的價值成長，將主要來自兩個相互連動的面向。首先，基金既有投資組合中，多數公司仍處於研發與驗證階段，隨著技術成熟、臨床進展或國際合作逐步明朗，其市場評價有機會隨之提升，為整體投資組合帶來中長期的價值累積。
另一方面，鑽石生技投資也將持續投入具平台潛力的新技術領域，包括核酸藥物、細胞與基因治療，以及與老化與代謝相關的新興療法。基金在布局新投資時，並非單純追逐市場熱點，而是刻意避開競爭過度激烈、資本高度擁擠的領域，透過差異化策略提高長期成功機率。
這樣的雙軌策略，使基金得以在既有投資逐步開花結果的同時，為下一階段成長提前布局，確保價值創造的延續性。
- 您希望國際投資人如何看待台灣的生技投資潛力？
對於國際市場，台灣的生技投資機會並不僅限於傳統藥物開發，而是在於醫療、電子與製造能力的深度融合。台灣完整的供應鏈與高效率研發環境，使其能成為創新醫療技術快速試驗與落地的重要基地。
隨著更多成功案例被國際市場看見，台灣有潛力在全球生技投資版圖中，建立兼具研發實力與產業整合能力的獨特定位。