每股50元 环瑞医23日挂牌上柜

發布日期：2014-12-23

原始連結：https://www.diamondbiofund.com/tc/news_detail229_1.htm

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【中时电子报／记者 曾萃芝 台北报导】

国泰证承销业务再下一城！国泰证主办医学影像诊断品牌公司环瑞医（4198）23日将以每股50元正式挂牌上柜，环瑞医近三年每股净值为1.15元、10.47元、12.17元（为前三季），不断往上成长，法人指出，高阶医材品牌公司前瞻性佳，挂牌后市看俏！

国泰证券指出，环瑞医係台湾首家拥有全球性高知名度高阶医材品牌的公司，旗下100％持股之瑞士Swissray公司，其数位X光机品牌Swissray，是全球首台数位X光机获美FDA核准上市者，在欧美高端医材市场拥有多年销售实绩并已建立卓越名声。2011年6月环瑞医李祖德董事长率领之台湾资深医疗团队，在国际竞标中成功入主Swissray公司，三年来快速整合Swissray在瑞士的高阶影像诊断研发资源及布建完善的欧美行销人才及通路，并致力于以台湾团队优异之大陆及亚太医疗体系经验，协同发展针对亚太人种特色之次世代设备，并以台湾强项之IT核心技术降低医材成本，适时满足了大陆及亚太新兴市场在经济快速发展后对高阶医材的迫切需求。

国泰证券指出，环瑞医集团除有欧美客层稳固关係及当地销售通路，面对新兴市场，该公司已在东南亚建立行销网络，并取得Novadaq内视镜萤光影像系统PINPOINT及外科手术SPY影像整合系统于亚太区9国代理权，并购买Norland骨质检测仪器部门，除了强化公司影像医疗医材完整度外，由于Noland骨质密度仪兼具有量测体脂肪的功能，且是全球唯一经FDA通过可以运用静水体重来评估并区分不同阶级肥胖程度的骨质密度仪，也是目前公认最准确的一种量测方式，如今“隐性肥胖”常是罹患心血管疾病的头号杀手，因此美国医疗协会已正式将肥胖列为疾病的一种，等于扩增了Noland骨质密度仪的市场应用空间，未来将有机会抢攻运动医学市场商机，进而成为推升公司未来业绩成长的新兴动能。

国泰证券指出，在新产品研发方面，环瑞医2013年推出高阶移动式X光机(ddR CruzeTM Plus)，具有独家双萤幕、支援床边诊断、行动侦测显示及分辨率等竞争优势，成为今年X光机成长主力产品，由于美国已开始提倡医疗院所每80病床应配置一台移动式X光机，以因应重症与高感染之病患需求，预料此行动化配置风潮将会蔓延至其他地区，可进一步提高ddR CurzeTM Plus的市场渗透率。另为抢占亚太新兴市场，研发数位落地式X光机，因性价比高，将使X光机产品线更加完整。环瑞医今年11月合併营收3,746万元，较去年同期成长68.6%；前11月合併营收达5.3亿元，较去年同期增加32%，表现亮眼，主要即是受惠于高阶移动式数位X光机及代理的Novadaq分子影像设备等产品出货畅旺所致。

国泰证券指出，环瑞医之全自动C型臂数位X光机(ddR FormulaR)已于今年4月取得CFDA中国大陆输入许可，手动C型臂数位X光机(ddR ElementTM)亦于9月取得CFDA输入许可，同时Norland骨质密度检测仪亦取有CFDA中国大陆输入许可；代理Novadaq分子影像设备亦已通过纽、澳及菲律宾等当地FDA输入许可，环瑞医集团三大产品线在亚洲新兴国家市场及大中华通路之佈建已趋于完整。

国泰证券指出，依据Frost & Sullivan、工研院IEK及相关研究机构报告指出，一般型数位X光机、骨质密度仪、婴幼儿用及移动式数位X光机等高阶医材，2013年全球市值为65亿美元，预估至2018年全球市值可成长至80亿美元。且全球一般型X光机巿场超过70%主要分佈在北美、欧洲、日本、中国大陆及其他亚洲国家，环瑞医在以上主要销售区域均已取得输入许可或代理佈局，未来透过自主研发、併购策略、技术合作及OEM、ODM等商业模式，产品与区域的水平延伸，加上善用台湾供应链，降低成本，取得较欧美其他对手更强的竞争力，使环瑞医在高阶医材市场建构屹立不摇的产业地位，将带领台湾医材产业进入国际品牌的高获利时代；在进入资本市场后，可望在资本市场成为受瞩目标的。